股权设计将是一个在发展中不断完善的过程。
股权正确的结构安排是公司组织的顶层设计。股票设计的核心是解决谁投资、谁投资、谁收益、谁负责的问题。
股本设计要团结创始人、合伙人、投资人、管理者等利益相关者,使注册资本的价值作为公司发展的战略坐标,建立竞争优势,实现级增长。
具体而言,完美的股权架构可在企业发展中发挥如下价值:
1、合理的股权结构可以明确股东的权利、责任和利益,科学反映每位股东对公司的贡献、利益和权利,充分调动每位股东的积极性;
2、合理稳定的股权结构和适当的退出机制有利于公司和业务项目的稳定;
3、未来在吸引资金时,必须稀释股本,完善的资本结构有利于保证创业团队对公司的控制;
4、无论是主会、成长市场还是新三会,上市标的的资本结构都将清晰、清晰、稳定。完善的股权结构有助于公司顺利进入资本市场;
5、避免公司注册资本停滞或注册资本纠纷,以免重蹈“真功夫”、“习少爷”等资本纠纷的覆辙。
股权结构协议不仅解决了股权分置的问题,也解决了新公司生存和发展所必需的各种资源。这些资源必须被适当地组合和使用,以实现公司与各利益相关者之间的关系。双赢的局面,
因此,遗产结构的设计需要根据具体公司类型的分析进行多元化的结构设计。
常见的股权架构类型
(1)一元股权架构
股权分置是最简单也是最传统的一种股权结构,分享直接按照各自的出资比例分配决策权和分红权。
单一的参与结构是指参与比例、投票权(voting rights)和分红权的整合。
采用这种资本结构看似简单地解决了资本分配问题,但由于股东之间的资本比例只能根据出资额确定,对于新公司的创始人来说,他们对公司的控制也是没有的。自主性和灵活性,甚至容易因业务融资或他人恶意竞争公司控制权或其他意外变化而失去对公司的控制权。
在这种结构下,所有中小股东的权利都是根据资本比例确定的。这是最简单的股权结构。必须避免的是公司停滞的问题。
实际中存在几个表决权“节点”:
1、其中一方的股东拥有出资的33.4%以上;
2、股东只有两名,双方出资比例分别为51%和49%;
3、其中一方投资比例超过66.7%;
4、股东为两名,各方出资比例均分50%。
(2)二元股权架构
双重参股结构是指参股比例、表决权(表决权)和分红权比例不等的安排,股东权利分离的设计。
还有一种双重股权结构,比项目的股权结构更灵活。双重股权结构在国外非常普遍。这种股权结构可以帮助创始人和大股东在公司上市后保持对公司的控制。
这种架构设计,适合那些,需要将分红权给某些合伙人,但将决策权给创始人的多个联合创始人的情况。
例如,在Facebook IPO时的招股说明书中,他明确将资金分为A股和B股,扎克伯格通过持有大量高投票权的B股来维持对公司的控制;双重资本结构的关键想一想这两种股份将被授予多少投票权,以及这两种股份将如何授予公司股东。
我国上市公司尚不能采用这种双重股权结构,但《公司法》第42条规定:“股东在股东大会上按出资比例行使表决权;但章程另有规定的除外”。股东通过章程为双重股权结构的安排预留了空间。
(3)多元股权架构
在双重资本结构的基础上,公司的股东分为创始人、合伙人、员工、投资人、资源股东等多种类型。对您的权利进行总体安排,以实现保持对创始人的控制、巩固合伙人团队、留给员工分享企业财富和方便投资者进入的目标。
与前两类资本结构相比,多元化结构可以充分考虑公司各主体之间的利益关系以及各主体对公司自身的贡献等因素来指导资本划分。因此,在这种结构下,股本的划分有利于公司整体的快速发展,而不是个人股东的利益最大化,也符合公司治理的需要。
多元股权架构设计的思路主要有三大步骤:
第一步:先把公司股本的大蛋糕分成投资人和创始人的股份;
第二步:考虑将剩余的蛋糕分给合伙人和员工,在合伙人和员工的两块蛋糕中,根据个人对公司的贡献,细分每个人应得的份额;
第三步:查漏补缺,调整前两步分配的股权有无不合理之处。
公司行动设计不能一蹴而就,也不能一劳永逸。股权设计将是一个不断改进的过程。无论你选择做什么,你对完美的追求决定了你成就的高度。对于创业来说尤其如此,最好找股权构架律师了解清楚!